研报

前言

房子，在人们的生活中占据至关重要的位置，然而拥有一处安稳的住所，对多数人来说都不是一件容易的事情，就连诗圣杜甫也曾感慨“安得广厦千万间，大庇天下寒士俱欢颜”。如今房价高企不下的时代中，租房成为大规模流动人口、高校应届毕业生等人群的不二选择。在这样的市场刚需推动下，我国长租公寓行业于2016年迎来爆发增长，并随着2017年十九大提出“租购并举”及一系列政策的出台，迎来投资风口期。然而，自2018年开始就有长租公寓企业出现资金链断裂“跑路”现象，据天眼查统计，截至2020年10月底全国已经注销或吊销的长租公寓相关企业约有170家，占相关企业总量的15%。其中，2020年疫情影响进一步加速了“租金贷”、“高进低出”、“长收短付”等高金融杠杆模式弊端的暴露，就连蛋壳、青客、寓见等“头部”企业也出现“暴雷”。

虽然长租公寓行业正处于至暗时刻，但我们认为，长租公寓同时也是在告别快节奏规模扩张式的“野蛮生长”，随着中央及地方政府积极推动监管体系的完善，对于现有长租公寓企业及计划进入行业的企业而言，在合理合规使用金融手段的基础上，将发展重点转移到产品与运营上，并不断提高运营服务水平，才是真正做好这门生意的长远之策。

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