35 号文之后，长三角 32 家县级城投样本呈现主动转型 / 被动合规 / 观望停滞三种路径，真正决定差异的是是否找到第二业务曲线。可行路径包括城市运营服务、国有资本运营、公用事业整合、文旅与城更运营、数据资产管理五大方向。建议优先建立"市场化营收 + 治理重塑"双轮驱动。
